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　　受宏观经济走势疲弱影响，需求仍然没有恢复到2017年的同等水平。二者经过计算，我们发现，目前的猪价处于弱势上涨阶段。当然，今年扣动猪价上涨的扳机，是2017年7月份以后母猪配种强度逐渐下行后引起的一年后出栏小缺口，还有7月中下旬开始的升学宴。鉴于现在实际上供给仍然有短缺，一旦消费引爆，这个波段的价格上涨能有5-7毛的空间，局部很可能具备1元的上涨空间。

　　猪价走到今天，养猪人对于未来的走势非常迷茫。其实，任何时候，无论参加博弈的有多少种角色，但是，最终能汇聚起来，就是两个方面的力量：供给方和需求方。大型养猪企业，生猪销售数量环比看都在下降。预计7月份开始，大部分规模养猪企业的出栏数量将要回落到2017年的同等水平，虽然他们年初都制定了雄心勃勃的扩张计划，怎奈低价彻底打乱了节奏。因此，就目前情况看，猪是相对缺乏的(以前期的标准看)。尤其是标猪，缺猪的效应随时会被放大。

　　最后，再重复一次，牛猪最近还是不要压栏。除非有肉制品背景的屠宰企业能杀牛猪，绝大部分的屠宰企业没有屠宰牛猪的能力。看今年这个压栏程度，该抛还是要抛，留得青山在不怕没柴烧。聪明的人，止损和止盈能力，是必修课。

　　2018年猪价在经历了2017年下半年猪价持续僵持的半年后，在1月初小幅冲高，但从1月8日的高点15.36元/公斤开始，猪价一路下跌，至3月25日跌破10元/公斤，猪粮跌至5.26，之后随着清明节的临近以及规模场撑价，3月末猪价出现昙花一现式上涨，4—5月上旬猪价回落，5月10日猪价二次探底后反弹，但是在没有市场需求的支撑，以及优质猪源供应减少情况下，6月猪价持续盘整，直至进入7月，猪源渐显紧俏，加之规模场惜售情绪不断增加，盘整格局被打破，开启涨价节奏。

　　2014年猪价，从2013年底的16元/公斤持续下跌，至4月跌破11元/公斤，猪粮比跌破5:1的重度亏损线，5月份在淡季出栏减少及收储的刺激下，猪价出现短暂的反弹，但反弹力度有限，6月猪价再现阴跌，7-8月份，需求低谷生猪出栏减少，猪价出现反弹，涨幅达20.8%。

　　2011年到2014年这3年间，出栏逐渐升高，到了2014年达到出栏峰值。猪价大幅下滑，养殖户深度亏损，大量散户退出，导致16 、17年生猪出栏量下滑，猪价开始走高，养殖户随着增加产能，尤其大型企业在此期间开始疯狂投资扩产，今年虽然因为猪价大幅回落扩张产能的步伐可能有所减慢，但自2016年以来已经形成的投资是无法收回的，开弓没有回头箭，生猪产能扩张和供给能力的增加是必然趋势，规模场占比逐渐增加。

　　从批发市场日上量看，猪肉消费较上年有所回升，但是与14年比稍差。18年1-6月日均上市总量为12057.48头，较14年的13077.08头减少7.79%。

　　2006年至今，我国生猪养殖产业共经历了三轮“猪周期”，虽然历次猪周期持续时间长短不同，但猪价走势却呈现出较为明显的季节性规律。由于生猪生长周期原因，仔猪存栏一般在每年的10月至次年的2月份下滑，因此导致5-8月的生猪出栏量减少，进而猪价从5月开始反弹至8、9月份。

　　历年猪价跌破成本线导致养殖户亏损时，猪价季节性反弹幅度更为强烈，2014年，猪粮比跌破6:1的盈亏点高达51周，猪粮比低于5.5:1的时间高达28周，猪粮比低于5:1的时间亦达到7周，反弹幅度高达46.99%。1-6月跌破6:1的盈亏点26周，猪粮比低于5.5:1的时间高达8周，猪粮比低于5:1的时间亦达到7周，而2018年2月至今，猪粮比跌破6:1的盈亏点达10周，猪粮比低于5.5:1的时间达7周，猪粮比未出现低于5:1。

　　因为14年的时候散户占比还比较多，而由于长时间深度亏损，导致大批散户退出了。散户的退出削弱了有效供应能力，推高了价格。而在2018年，散户退出的影响已经大打折扣，因为市场上散户占比已经缩窄，加之16、17年盈利较丰厚，即使18年有短期亏损，大幅度淘汰母猪的可能想较小，同时规模养殖占比逐渐增加。而规模企业或者规模养殖户除非被环保政策刮到，否则即使是亏损，也不会轻易退出。产业集中度的提高熨平了周期的波动幅度。

　　此次猪价反弹幅度或不及2014年。但是考虑到2018年春节较往年略晚以及春节期间母猪产仔率低影响5个月后生猪出栏，此波反弹或持续至9月初。下半年价格或围绕5.8-7元/斤上下震荡，7-8月因阶段性供需改变，逐渐整体呈现上涨态势，9-11月将再次回落，12月—1月在需求拉动下，价格或攀升到14元/公斤附近，但是不能指望价格能够长期维持在这个水平上。

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